【研究报告内容摘要】
【2020年光伏指导电价征求意见】2月11日,根据智汇光伏消息,今年纳入国家财政补贴范围的一、二、三类资源区新增集中式光伏电站指导价分别确定为每千瓦时0.33元(含税,下同)、0.38元、0.47元,工商业分布式上限价格为0.05元/千瓦时,户用电价暂时未定。相对于2019年,标杆电价下降了7~8分/kwh,降幅为14.5%~17.5%。按照竞价10亿+户用5亿的补贴总额,若竞价项目补贴强度在2019年基础上下降15%至0.055元/kwh,则对应装机规模约为17gw;若户用光伏补贴强度为0.08元/kwh,则对应装机规模为6gw,合计补贴项目容量约22~23gw。重点推荐:st爱旭、隆基股份、通威股份、晶盛机电。
【2019年光伏出口量创历史新高,单晶占比65%】2月14日,根据中国光伏行业协会数据,2019年我国多晶硅、硅片、电池、组件产量分别为34.2万吨(+32%)、134.6gw(+26%)、108.6gw(+28%)、98.6gw(+17%),单晶占比达到65%。2019年我国光伏产品出口总额207.8美元,同比增长31%,创历史第二高。其中组件出口量超过65gw,同比增长49%,创历史新高,国产占比超过65%。
【中汽协:1月新能源车销售4.4万辆,同比减少54.4%】2月13日,中汽协数据,1月新能源汽车产销预计分别完成4.0万辆和4.4万辆,环比分别下降73.15%和73.01%,同比分别下降55.4%和54.4%,较上月分别扩大25.1和27.0个百分点。其中,电动乘用车产销完成3.5万辆和3.9万辆,同比分别下降56.3%和54.5%;电动商用车产销预计均完成0.5万辆,同比下降37.4%和51.7%。虽然短期内同比降幅扩大,但是随着2020年补贴有望不再退坡的政策利好,以及特斯拉上海工厂2月10日复工生产,新能源汽车产销量下半年出现恢复性反弹的概率较高。建议积极关注:华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、当升科技、恩捷股份、宁德时代。【产业链复工,钴锂价格略有上涨】
【钴】上海有色网数据,2月10日-2月14日,国内电解钴主流报价27.2-28.0万元/吨,均价较上周持平。四氧化三钴报20.0-21.0万元/吨,均价较上周上涨1.5万元/吨。硫酸钴报5.4-5.65万元/吨,均价较上周上涨0.55万元/吨。2月14日mb标准级钴报价16.85(+0.05)-17.25(+0.05)美元/磅,合金级钴报价17.75-18.25美元/磅。mb钴价较上周继续上涨,本周国内钴盐大厂原料库存短缺,且下游节后采购需求增加,钴盐厂价格看涨惜售,后期价格或将继续上涨。【锂】上海有色网数据,2月10日-2月14日,锂产品报价57.0-60.0万元/吨,与上周持平。电碳主流价报4.75-5.05万元/吨,均价较上周上涨0.025万元/吨。电池级氢氧化锂报价5.2-5.8万元/吨,均价较上周上涨0.05万元/吨。本周锂盐复工企业较少,但是下游正极材料企业多数已于本周复产,下游需求增加,市场供应出现偏紧价格小幅上涨。
【三元材料】上海有色网数据,2月10日-2月14日,ncm523动力型三元材料主流价为12.6-13.7万元/吨,均价较上周持平。三元前驱体ncm523报价为8.0-8.5万元/吨,均价较上周上涨0.1万元/吨。本周钴盐厂原料短缺惜售,导致钴盐价格上涨较大,前驱体价格随之相应增加,但是由于下游工厂未全开,对上游需求较低,本周前驱体成交量不大。
【多晶硅片与电池片价格反弹上涨,单晶供应链价格维稳】pvinfolink数据,2月10日-2月14日,【硅料】多晶硅菜花料主流报价51.0元/kg,多晶硅致密料主流报价73.0元/kg,均价与上周持平。本周单多晶用料价格维稳,随着下游硅片厂陆续复工,国内生产多晶硅所需的原材料硅粉供应紧张,少部分硅料企业本月可能会下调开工率;单晶用料受惠终端需求相对稳定,加之各企业扩产项目仍按照计划逐步落实,对于料源的需求相对旺盛,导致单晶用料供应稍紧。
【硅片】多晶硅片主流报价1.55元/pc,均价较上周上涨2.0%。单晶硅片主流报价3.06元/pc,单晶硅片158.75mm主流报价3.31元/pc,均价与上周持平。本周多晶硅片企稳反弹,主要是因为节前部分多晶硅片企业提早停产休假,加之疫情展延开工日期,导致节后多晶硅片供应相对减少,且下游客户仍有多晶的需求。本周单晶硅片维持上周水平。
【电池片】多晶电池片主流报价0.588元/w,均价较上周上涨0.5%。单晶perc电池片主流报价0.95元/w,双面单晶perc电池片主流报价0.95元/w,158.75mm单晶perc电池片主流报价0.975元/w,均价与上周持平。由于供应量较低,且上游多晶硅片涨价,以及印度财年前抢装,本周多晶电池片价格小幅上涨。单晶电池片整体产出较组件高,目前看来由于下游组件受限原物料短缺及物流影响,开工率仍较低,电池片供给端开始出现库存堆积,本周单晶电池片价格维稳,后期可能将微幅走弱。
【组件】275w/330w多晶组件主流报价1.49元/w,315w/375w单晶perc组件主流报价1.70元/w,均价较上周持平。目前组件企业复工情形为整体供应链中较低的环节,且物流的影响短期内难以缓解,组件价格大多持平。
风险提示:光伏新增装机不及预期;新能源车销量不及预期;相关政策不及预期;产业链复工情况不及预期。
